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唐钢转债进可攻退可守的投资品种立

发布时间:2019-01-14 13:20:55

  唐钢转债:“进可攻、退可守”的投资品种

  可转债是一种介于债券和股票之间的证券投资品种。可转债的条款授予转债持有者有权在特定的时间将转债转换为预定数量的发行公司普通股。因而,可转债是附有发行公司普通股看涨期权的生活千千万公司债券。在股票市场行情红火的情况下,可转债可以被转换成股票出售来获得股票上涨的收益,在股市低迷的情况下,投资者可把转债当成企业债持有到期来规避股市的风险。

  在过去两年,可转债不管是一级市场还是二级市场都给投资者带来了较高的收益。在二级市场,06年和07年至11月可转债的收益分别达到44.86%和97.80%。在一级市场,大多数情况下,可转债的上市首日三机一体除湿干燥机收盘酒厂灌装设备价都远高于其发行价,一级市场申购可转债给投资者带来了不错的回报。可转债给投资者提供了获得低风险、较高收益的投资机会。

  以近期将要发行的唐钢转债为例,我们认为它也很有可能给投资者带来较高的收益,而承担的风险有限。我们知道,可转债的投资价值有两部分组成,分别是其债券价值和期权价值。唐钢转债的持有人如果从一级市场获得转债一直持有直至期满,5年内可以分别获得0.8、1

.1、1.4、1.7和112元的现金流,一共117元,可以说这是其持有转债的未来的现金流收入。根据我们的分析,其目前的价值大约在83.5元至84.5元之间,这也就是转债的债券价值,转债上市后理论上不应跌破这一债券价值。同时,唐钢转债的持有人还有很大的机会通过其股票期权获二手真空滚揉机得较高的收益。以昨日唐钢股份(000709行情,000709股吧)21.50元的收盘价分析,转债的转换价值为103.37元,已经高于100元的发行价格。也就是说,转债的投资者在一级市场申购可转债在获得同样的股票份数的情况下,将付出比二级市场购买股票更低的成本,同时还得到一份保障。在股票大幅度下跌的情况下,可转债持有人至少可以获得转债的债券价值,而在股票上涨的背景下,转债投资者可以获得和直接在二级市场投资股票几乎一样的收益。也就是说,和直接投资股如今都换上了赞美的标记票相比,唐钢转债给了投资者非常好的参与投资唐钢茶也被喝完了股份的投资机会,同时,其承担的风险要比股票投资低得多。(:黄晓峰)

  (:黄晓峰)

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