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资管新规压力几何打破刚兑27届全国生物比杭

发布时间:2019-02-03 07:06:29

  资管新规对部分中小银行的拨备计提将产生一定的压力,尤其是拨备覆盖率在监管红线150%附近的银行,从而对其规模扩张造成一定程度的影响。

  本刊特约作者 刘链/文金融强监管再出新招,资管业务有望摆脱过去各自为政的分割局面,并实活着何必奢求太多现监管标准的统一,从而有效防控金融风险。

  截至2016年年末,银行表内、表外理财产品资金余额分别为5.9万亿元、23.1万亿元;信托公司受托管理的资金信托余额为17.5万亿元;公募基金、私募基金、证券公司资产管理计划、基金及其子公司资产管理计划、保险资产管理计划的范围分别为9.2万亿元、10.2万亿元、17.6万亿元、16.9万亿元、1.7万亿元。

  剔除交叉持有的因素后,各行业金融机构资产管理业务总范围约60多万亿元。

  这1范围大体接近2017年前3季度GDP的总量。

  尽管近几年中国资管行业发展迅猛

资管新规压力几何打破刚兑27届全国生物比杭

,在一定程度减缓了融资难的问题,也满足了大众不同层次的投资理财的需求,但与成熟市场相比,中国资管行业仍处于低级发展阶段。

  近年来,资管领域暴露出了诸多问题,主要表现为“法律使用混乱、监管标准不统一、缺乏统一的监测监控、存在隐形刚性兑付”等,从而导致出现“不利于投资者保护、市场分割、影响市场功能的正常发挥、易引发监管套利增大系统性风险隐患、脱实向虚加大实体成本”等各种风险。

  为防范相干风险,避免资金脱实向虚,2016年以来,央行、银监会、保监会、证监会统一行动对信贷资产收益权、保险资管、券商资管、基金子公司和银行理财出台了多项监管政策。

  主要是针对不良资产转让、风险准备金计提、通道业务、禁止资金池、降杠杆等方面。

  其中,对基金子公司的资本约束、杠杆倍数和风险准备金等监管要求引发基金子公司资本压力骤增,通道业务费率大幅上涨,费率优势不再,通道业务规模将缩减。

  由于从事资管业务的行业和机构比较多,过去虽然出台了很多监管政策,但不同监管机构之间标准不统一存在监管套利。

  为了能在资管业务上实现统一监管,2017年11月,由央行牵头、“一行3会”及有关部门共同参与制定的《关于规范金融机构资产管理业务的指点意见》(征求意见稿)(下称“《征求意见稿》”),有望统一同类资产管理产品的监管标准。

  打破刚兑超预期此次资管新规与以往的资管政策有较大不同,首先表现在对资产管理业务的定义和资产管理产品的范围做出了明确界定,涵盖的范围更广,统一性更高。

  资产管理业务是金融机构的表外业务,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。

  出现兑付困难时,金融机构不得以任何情势垫资兑付,而且,金融机构不得展开表内资产管理业务。

  《征求意见稿》除对合格投资者的标准及投资门坎以及资管产品的分类及投资要求进行规范外,还统一了资管产品杠杆比例的要求,以及资本和准备金计提的标准。

  整体来看,此次资管新规的核心内容包括破刚兑、防风险、去杠杆、去嵌套、减通道等五个方面。

  打破刚性兑付的规定大幅超出市场预期,而推动预期收益型产品向净值型产品转型是打破刚兑的重要举措。

  《征求意见稿》要求,金融机构对资管产品实行净值化管理,净

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