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近三月上市险企浮亏超百亿 或掀融资潮救急穷

2018-12-07 23:29:42
近三月上市险企浮亏超百亿 或掀融资潮救急穷 随着三季报出炉的时间日益逼近,4只保险股再次成为A股市场的大地雷。记者发现,截至上周四,中国人寿(601628)等4家上市保险公司相继披露了各自第三季度的业绩预告,情形可谓相当不乐观,该4公司预计浮亏总额将超过137亿。与此同时,受资本市场萎靡等因素影响,保险公司保费收入增速放缓、盈利能力出现恶化,保险公司普遍面临新一轮资本补充压力,或将掀起一轮融资潮救“急穷”。明显的例子是,被业内人士认为资本金压力相对小的中国太保(601601)日前也发出公告,计划定向增发约80亿H股。 第三季度浮亏超百亿,保险股成空方砸盘利刃 10月17日,中国人寿(下称国寿)发布2012年前三季度业绩提示预告,经初步测算,受资本市场持续低位运行导致投资收益率下降和资产减值损失增加的影响,国寿前三季度净利润较2011年同期下降55%左右,去年同期该公司实现的净利润167.17亿元,今年前三季度实现的净利润规模约为75亿元,而今年上半年公司实现净利润96.35亿元,因此仅今年第三季度,国寿亏损额可能就超过21亿元(去年同期单季度净利润为38亿元),这也是国寿上市以来首次出现单季亏损。 记者观察到,在预警公告中,国寿再次将此次主要亏损原因归于股市低迷带来的资产减值。统计显示,在股债双熊的三季度,上证指数下跌6.3%,沪深300指数下跌6.8%,中债全价指数下跌1.2%,中证全债指数下跌7.0%。一份来自交银国际的专项研报认为,初步估算,这将使得国寿可供出售的债券和权益类资产产生约95亿元的浮亏。而申银万国的分析师孙婷更是估计,国寿单季计提资产减值在100亿元左右。 在第三季度,投资上再次遭遇滑铁卢的上市保险公司不只是国寿。据交银国际初步估算,单纯由于三季度资本市场的下跌,中国平安(601318)、中国太保和新华保险(601336)三季度分别将新增70亿元、29亿元和17.5亿元的浮亏,加上上半年的浮亏,虽然利润数字可能会优于国寿,但实际上净资产下滑幅度可能差不多,好不到哪儿去。另外,截至三季度,如果不考虑计入减值的部分,平安浮亏将达到约180亿元、太保约84亿元、新华约54.3亿元,这些公司的浮亏都可能高于国寿。 “好事不出门,坏事传千里”,虽然国寿在上周三收市后才披露相关预告信息,但有资金似已先知先觉,成为当日在尾盘遭资金疯狂抛弃的个股,资金净流出5066万元,终大跌3.97%,而另外三只保险股在其带动下也均收跌。在刚刚过去的一周多时间里,适逢期指交割周,权重股中的保险股再度上演“黑脸”,成为空方砸盘的武器。上周二国寿下跌幅度超过2%,上周三上午,大盘向上冲击力度尚可,但保险股在国寿的带领下很快大幅跳水,而大盘也冲高回落。上周四国寿开盘再度以跌幅在2.5%左右低开,当天大盘亦表现为低开。上周五,沪指震荡收跌,从盘面上看,在早市时跌幅居前的,还是有保险板块。 资金压力大增,或掀起融资潮救“急穷” 根据申银万国测算,中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险可供出售的金融资产项下公允价值变动分别为146亿元、76亿元、43亿元和6亿元,相应季末浮亏分别增加至154亿元、175亿元、99亿元和19亿元,基本回到2011年末水平。这使得第三季度上市险企减值压力再现。中金公司也认为,由于股市和债市表现不佳,保险公司盈利能力出现恶化,财务实力面临挑战。如果资本市场持续表现疲弱,保险公司普遍面临新一轮资本补充压力。 据统计,上半年保险公司退保率普遍飙涨。中国人寿、中国太保、中国平安和新华保险四家上市险企半年报显示,退保额累计达362.19亿元,同比上升21.84%。其中,增长幅度的为中国太保,去年寿险退保金同比增长113.6%,今年上半年寿险退保金同比增长58.4%。 与此同时,今年上半年保监会共批准了5家公司的次级债券发行计划,其中4家A股上市险企均位列其中,而5家合计募集资金规模上限达到655亿元。数据显示,这一规模已超过2011年全年578.5亿元的次级债融资规模,而2009年及2010年上述数字分别只有145亿元及200.5亿元。经过前二季度大幅计提减值损失,原以为可以在下半年轻松一些的保险公司,却再度焦虑起来。为何?直接的原因,还是在于第三季度资本市场依旧低迷,股市和债市双双下跌令险企投资浮亏再度扩大,净资产表现大打折扣。 在此情形下,不难预料,上市险企将再度面临资本饥渴。记者梳理观察到,新华保险于8月初完成了100亿元次级债募集,偿付能力充足率得到提升,但在一些业内人士眼里,这也是暂时的,“如果资本市场没有明显好转,在业务扩张战略下,新华保险仍将面临资本补充压力。”有类此顾虑隐忧的不止新华保险,中国人寿在首发280亿元次级债完成之后,近日将启动第二批约100亿元次级债发行。不久前,被有关分析人士认为资本金压力相对小的中国太保也发布公告称,计划定向增发约80亿H股,从而使集团偿付能力充足率水平保持在近400%左右的较高水平。 的亮点,保费上升现回暖 虽然众上市险企第三季度投资失利,国寿的保费却出现回暖迹象,成为难得的亮点。 日前公布的数据显示,国寿前三季度保费收入为2631亿元,累计同比降幅由上半年的5.17%缩窄至0.42%;9月单月保费为338亿元,同比增长24.26%,不仅连续第二个月转强,9月单月增速也创年内新高。自今年2月开始,国寿保费收入出现较长时间负增长,而直到8月才出现逆转,单月同比增长19.8%。 而从公布的另外3家上市险企的前三季度保费数据来看,寿险行业保费收入增速趋稳。平安人寿前三季保费收入为1008.73亿元,同比增长7.37%;太保寿险前三季保费收入为749亿元,同比小幅增长0.54%;新华保险前三季保费收入为778.25亿元,同比增长4.64%。 有分析人士认为,如若资本市场好转,第四季度险企减值准备金或减少,有助于提升利润。同时,记者注意到,自9月末以来,部分保险公司开始积极加仓,普遍认为随着经济阶段性企稳,加上维稳信号的传递,第四季度存在不少投资机会。目前,大多数保险公司的权益投资仓位仍处于10%以下的历史低位,伴随着险资加仓并积极筹谋波段操作,浮亏收窄或有可能。 高压冷雾主机厂家批发
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