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兵临3000点股民再议是走是留原

发布时间:2019-01-13 03:02:49

  兵临3000点股民再议是走是留?

  临近3000点"二次探底"论升温

  当下沪指临近3000点关口,一些基金经理开始讨论A股有没有再次探底的可能。他们认为,应密切关注PPI、民间投资增速等数据。

  关注民间投资

  去年底市场反弹之初,就有不少基金经理预测今年A股市场或呈现"W"走势。也就是说,累积一定的涨幅后,可能会出现"二次探底"。但半年来,股市震荡攀升,非但没有探底,反而屡创反弹新高。

  "中央项目的投资今年三季度就基本用完了,如果到了三季度以房地产为代表的民间投资还没有被带动起来,经济完全存在二次探底的可能。因此,A股市场再次探底也是有可能的。"深圳一家基金投资总监认为,民间投资能否快速跟上

兵临3000点股民再议是走是留原

,是一个决定性的因素。

  他指出,或许三季度有可能出现一个迷惑性的高峰--以5月份为例,虽然单月固定资产投资增速达到39%,可以说非常高,但5月份的钢材及水泥价格相对平稳或者说是疲软,房地产投资仍处在较低水平。三季度固定资产投资的单月增速可能会超越5月份,钢材、水泥价格也有望在三季度达到高峰。"这个尖峰一旦出现,大家可能就会觉得未来的路就平坦了,但事实上那可能只是个暂时的顶峰,到了四季度很有可能又掉下去。"

  一些基金经理也认同"民间投资尚未恢复"的观点。他们认为,微观层面的改善往往落后于宏观层面,也就是说尽管宏观经济面利好层出不穷,但企业实际盈利未能及时跟上。目前需要密切关注大宗商品的价格走势。如果大宗商品价格上涨太快,意味着多数企业的盈利空间又受到压缩。

  乐观看待地产业

  今年一季度末时,不少基金经理认为A股"二次探底"的转折点是2500点附近,因此在一季度末甚至更早的时候就选择了降低股票仓位。如今,上证综指已经接近3000点,前次大幅减仓的基金因此踏空不轻。那么眼下基金经理会否减仓以待?

  从中国证券报近期采访结果看,很多基金经理并不打算轻言减仓。虽然从联合证券上周末发布的报告看,一些基金公司的投资策略已调整为"防御",但从监测仓位看,基金仓位仍保持较高水平,即使有减少的也属于"微调"。有基金经理表示,持有业绩增长确定公司的股票,本身就是一种防御,并不需要大幅减仓。

  从行业配置来看,一些基金经理对房地产业发展前景表示乐观,甚至把它当成了未来经济的"救星"。"我觉得今后半年或者一年间,房地产市场会出现供不应求的状况,这点在水力碎浆机沿海大城市将表现尤为明显。"深圳的一位基金经理表示。摩根大通中国区总经理龚方雄则指出,有房地产和汽车行业的拉动作用,经济"二次探底"的可能性不大。(中国证券报)

  靠估值已无法判断行情涨跌

  上证综指目前还在3000点大关附近徘徊,但是一些银行、有色金属、地产板块中的领涨股的股价已经接近甚至超过上证综指5000点时的股价水平,对于股价翻番板块,其股价上升速度明显超过业绩好转的速度,而涨幅的100不是一切都尽人意只个股中有一半还是亏损股和重组概念股。影响目前A股市场的三大因素就是政策、流动性和经济复苏预期。

  现在市场对宏观经济未来走势的判断是极具分歧的,"见底"、"复苏"和"高增长"的专家分析都能在市场里听到,机构大部分的声音是基于2009年前5个月各项经济数据表现好于预期,因此近对2009年GDP增长"保8"和下半年消费增长、出口复苏以及投资加速都有较好的预期。实际上今年的股票市场已经充分提前反映了机构投资者较高的经济复苏预期。

  接下来市场将进入2009年的中报业绩公布阶段,可以明确的是实际上市公司业绩的改善肯定不如市场原先的想象。2009年信贷投放已超过5万亿,预计全年将达到8万亿;前两个季度的人民币贷款增长率均超过20%,有部分实力机构(包括基金)担心下半年人民币贷款增长率将回落至16%-18%,并认为第四季度中国的通胀会因此早于发达国家出现。美国的消费已经出现调整,其主体经济再次下滑的风险依然存在。6月1日至6月13日基金仓位半月监测报告也显示,248只开放式偏股型基金平均仓位为77.60%,相对上期仓位79.96%下降2.36个百分点,主力机构逢高派发肯定是不争的事实。

  实际上,对A股估值判断已经成为实力机构忽悠市场、自欺欺人的借口。剔除亏损股,目前股市中大盘蓝筹板块的估值按2009年业绩测算是23倍,估值已经十分接近机构选股标准的上轨,如果还坚持以估值较低来引导市场上升,其说服力肯定是不够的。

  实际上目前无论是房地产、大宗商品价格上涨,还是股市半年多的短期持续走牛,都是因为国家对货币政策放松产生流动性驱动的结果。目前国内经载冷剂济增长超预期,也主要是由于国家近出台一系列相关刺激经济的行业扶持政策。沪深股市今年的一路高涨和近期房地产市场的连续升温都表明资产泡沫正在扩大。

  中国经济率先复苏的预期使得中国备受海外投资者的关注。有迹象表明,虽然整体规模不大,但是非正规方式在全球流动的"热钱"正不断涌入中国股市。而且A股市场做多的实力机构和新发行的偏股型基金都在下半年看好并准备集中配置金融业、周期性消费的相关行业,如商业零售、酒、品牌服装等个股,甚至增持那些并无业绩但有概念的医疗保健、互联、信息软件、有色金属、矿产资源、节能环保等可能受益于政策扶持和内需拉动的行业个股。由于这些20%比例的股票同时又是指标股、权重股,其上扬就能够带动80%的股票指数,近期实力机构连续增仓行为的群体效应客观上造成股指连创新高、迅速上升的假象。所以,随着IPO的恢复,下周股市出现震荡调整的可能性在增大。

  小心驶得万年船。近除了少数短线高手能够介入类似爱建股份(600643)、四维控股(600145)和芜湖港(600575)等题材股炒作获得较高收益以外,实际上大部分投机者在这波上升行情中跑不赢指数。快进快出的短炒也使得热点难以持续。考虑到下周新股三金药业发行价较高,在其板块的联动效应下,医药板块中高价绩优的千金药业(600479)、中新药业(600329)可能短线有所表现,但是建议中长线投资者近期仍应以减仓操作为上。(晨报刊)

  联合证券:市场流动性依然充裕

  联合证券研究所一切没有近日发布了2009年A股市场中期策略报告。报告认为,金融市场的流动性依然充裕;通胀预期升温,带动资源价格大幅度上涨,但也将引发加息预期。资产配置上,报告建议超配收益率曲线陡峭化受益的银行和保险、流动性宽裕与景气回升受益的地产、房地产投资带动的工程机械、建材、商用车。

  与多数券商研究所的分析结论一样,联合证券认为金融市场的流动性依然充裕。报告揭示了流金属烟盒厂家动性的三个来源:1、逆周期政策促使央行向银行体系和经济注入资金;2、经济回升,使得居民和企业风险偏好增强,资金从储蓄资产逐步转向风险资产;3、美国经济企稳使得境外资金风险偏好增强,并逐步流向新兴市场。

  对于经济增长,联合证券持乐观态度。报告认为,中国经济正从一季度的6.1%走向回归全年8%的路上,固定资产投资仍是驱动经济增长的主线。从施工项目计划投资增速来看,未来的固定资产投资仍强劲;地方政府投资将接力中央政府投资;房地产投资增速有望明显提升。

  对于市场普遍关注的通胀因素,报告认为,通胀预期升温带动资源价格大幅度上涨,但也将引发加息预期。报告认为,资源价格短期进入一个震荡区域或者缓慢上行的趋势,逻辑在于:(1)加息预期将制约资源价格再次快速大幅度拉升,资源价格上升需要等到中游产能利用率的回升;(2)从需求来看,全球的经济增速远低于2006、2007年;(3)从供给来看,原材料的产能利用率在低位,价格快速拉升可使得供给扩大。短期不确定性在于月份美国飓风以及消费热季等因素使得原油价格再次冲高。

  资产配置上,利用联合证券多元量化模型自下而上的角度看,金融服务、有色、地产、采掘、机械和交运设备目前打分居前。而从自上而下的角度看,报告建议超配收益率曲线陡峭化受益的银行和保险、流动性宽裕与景气回升受益的地产、房地产投资带动的工程机械、建材、商用车。(证券时报)

  提防短期宽幅震荡风险

  周四,沪深两市高开高走,股指更是一鼓作气突年轻时破前期高点,双双再创反弹以来的新高。盘面上,银行股再度崛起力挺人气,石化双雄也有上佳表现,电器板块受苏宁入主日本零售企业影响大涨。有意思的是,统计数据显示,周四有64.6%的投资者看多,与上一交易日的46.6%相比,上升了18个百分点;看空者比例由上一交易日的27.4%减少至16.9%;另有18.5%的投资者看平。从调查情况看,投资者参与热情相对前一日升温,持股意愿似乎增强。而周四的实际走势好像也印证了这种预测,尽管缩量,但股指顽强翻红。沪市以2925.05点报收,上涨2.75点,涨幅0.09%。不过下跌家数再次多过上涨家数,滞涨迹象明显。

  国务院研究部署开展新型农村社会养老保险试点,讨论并原则通过《横琴总体发展规划》。受此消息影响,周四相关受益股开盘大涨。华发股份、世荣兆业、东信和平、粤富华、丽珠集团、珠海中富等个股早盘表现抢眼。此外,保险、家电和电力、银行类股居于整体涨幅前列,有色金属、机械、券商和钢铁类股小幅休整,倒是ST股票连续集体走强。总体上,市场热点杂乱,资金没有主攻方向。

  消息面上:继月初银监会就加强信贷管理再度发出通知后,上周银监会派出了专项调研队,就信贷资金入市问题进行专题调研。银监会要求银行莫为抢时点而在年中放松信贷标准,监管人士称此实为常规之举;央行人士认为,观察货币政策动向,需等二季度信贷数据和GDP数据出来后,央行也要在6月末讨论下半年货币和信贷政策工作思路。作为银监会日常监管的一部分,加强信贷管理有助于提高银行资产质量,控制金融系统风险。日前市场传出信贷资金违规流入市场,目前已引起银监会注意,这将会使后期银监会的监管工作进一步加强。银监会监管主要集中在借款人的各项资质、信贷资金的用途和流向,因

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